У 2012 році Джеймс Чжун, використовуючи вразливість у системі транзакцій даркнет-маркетплейсу Silk Road, зумів незаконно отримати понад 50 000 BTC. У 2022 році Міністерство юстиції США конфіскувало ці активи та висунуло звинувачення Чжуну в шахрайстві. Цей інцидент став однією з найбільших операцій із вилучення цифрових активів у історії. Протягом наступних років уряд неодноразово оголошував про намір реалізувати ці монети.
У березні 2023 року уряд США продав 10 000 BTC із конфіскованих активів, отримавши $216 млн. Згідно з судовими документами, планувалося продати решту активів у чотири етапи до кінця року, але з того часу офіційних оновлень щодо подальших продажів не було. У листопаді 2024 року окружний суд Північного округу Каліфорнії дозволив уряду розпочати ліквідацію біткоїнів, пов’язаних із Silk Road, у рамках поточного судового розгляду.
2 грудня 2024 року уряд США перевів 19 800 BTC вартістю близько $2 млрд із гаманця, позначеного як «U.S. Government: Silk Road DOJ Confiscated Funds», на платформу Coinbase Prime. Ця подія викликала занепокоєння серед інвесторів, адже подібні продажі в минулому часто спричиняли значні розпродажі на ринку. Проте на цей раз вплив був відносно незначним: ціна BTC знизилася лише на 1% до $95 800.
Уряд США продовжує зберігати цифрові активи вартістю $18 млрд, у тому числі конфісковані. У рамках нещодавно укладеного партнерства з Coinbase Prime, Служба маршалів США управляє цими активами, готуючись до їхньої подальшої реалізації. Інвестори уважно стежать за ситуацією, оскільки будь-які масштабні продажі з боку уряду можуть мати значний вплив на ринок.
Переведення урядом США значної кількості біткоїнів на платформу Coinbase Prime викликало занепокоєння серед інвесторів щодо потенційного впливу продажу на ринок. Аналогічну ситуацію вже спостерігали у 2024 році, коли уряд Німеччини продав значну кількість конфіскованих біткоїнів. Тоді короткострокова волатильність призвела до падіння ціни на біткоїн у моменті нижче за $50 000.
Але вже за кілька тижнів ринок стабілізувався, повернувшись до позитивної динаміки. А вже у жовтні та особливо у листопаді біткоїн повернувся до зростання. Такі продажі демонструють лише тимчасовий тиск, що пов’язаний із великою кількістю активу, яка потрапляє на ринок.
Попри можливі коливання, довгострокова перспектива біткоїна залишається стабільно бичачою завдяки його фундаментальній цінності та зростанню інституційного інтересу. У випадку з продажами урядом Німеччини, ці події не завадили подальшому зростанню ціни на актив, який уже за кілька місяців досяг нових рекордних значень.
Аналогічно, і в ситуації з активами, пов’язаними із Silk Road, аналітики очікують, що, хоча короткострокова волатильність може мати місце, довгострокова траєкторія розвитку біткоїна залишиться позитивною. Інституційні інвестори, а також кити активно поглинатимуть ці монети. Тож навіть тривалої корекції очікувати не слід.
Одним із ключових драйверів зростання біткоїна залишається халвінг. Він забезпечує, що кожні чотири роки кількість нових монет, які добуваються майнерами, зменшується вдвічі. Після останнього халвінгу щоденна емісія знизилась з 900 BTC до 450 BTC. Це ще більше обмежує доступну пропозицію біткоїнів, що створює дефіцит активу на ринку.
Історично, після кожного халвінгу ціна біткоїна демонструвала значне зростання через зниження пропозиції при стабільному або зростаючому попиті. У поточному циклі цей ефект може бути ще сильнішим, враховуючи більшу увагу з боку інституційних інвесторів, які активно накопичують актив.
До того ж Федеральна резервна система США почала демонструвати сигнали до поступового пом’якшення монетарної політики. У 2024-2025 роках економісти очікують на продовження зниження процентних ставок через необхідність стимулювати економічне зростання.
Зниження ставок робить альтернативні активи, такі як біткоїн, більш привабливими для інвесторів. В умовах низьких ставок менше капіталу утримується в облігаціях, і більша його частина переміщується в ризикові активи (хоча ходлери й не погодяться, що біткоїн – це ризиковий актив). Крім того, монетарна політика стимулює приплив ліквідності на фінансові ринки, що традиційно позитивно впливає на курс BTC.
Інституційний інтерес до біткоїна продовжує стрімко зростати. Такі компанії, як BlackRock, Fidelity, і Ark Invest, активно подають заявки на запуск спотових біткоїн-ETF, що забезпечить зручний доступ до біткоїна для великих інвесторів. Це створює нові потоки капіталу на ринок, оскільки ETF дозволяють інституційним гравцям брати участь в операціях з продуктами на основі BTC, дотримуючись регуляторних вимог.
Дедалі більше урядів також інтегрують біткоїн у свої фінансові стратегії. Наприклад, Сальвадор вже визнав біткоїн законним платіжним засобом, а деякі інші країни розглядають актив як спосіб диверсифікації своїх резервів. Урядові ініціативи, такі як використання блокчейну для фінансових систем, також посилюють довіру до BTC як до базового активу.
Усі ці чинники — скорочення емісії, зниження ставок, та інституційний інтерес — пояснюють, чому попит на біткоїн значно перевищує пропозицію. Це створює основу для стійкого зростання ціни активу в довгостроковій перспективі. Інвестори, які розуміють дефіцитність біткоїна, збільшують свої запаси, сприяючи подальшій стабільності ринку та зміцненню довіри до активу.
Ймовірно, уряд США розглядає можливість продажу майже 20 000 BTC, конфіскованих у рамках справи Silk Road. Навіть на рівні планів ця інформація вже негативно впливає на поточний курс BTC. Проте досвід попередніх розпродажів від уряду Німеччини свідчить про те, що цей вплив буде обмеженим. До того ж на ринку є чимало позитивних чинників, що забезпечать подальше зростання активу найближчими місяцями.