Nvidia – не конкурент Біткоїну

«ЗІРКОВИЙ час» Nvidia

Хоча тривалий час Nvidia нічим особливим не відрізнялася від більшості інших технологічних компаній, її акції продемонстрували рекордне зростання останніми роками (особливо з 2023 року). Усього ж за п’ятирічний період вони здорожчали на понад 2000%. У певні періоди Nvidia навіть випереджала за капіталізацією Apple та Microsoft й була світовим лідером.

Що ж забезпечило цей шалений успіх? По-перше, вибухове зростання попиту на штучний інтелект (ШІ) стимулювало продажі графічних процесорів (GPU) Nvidia. Її спеціалізовані чіпи, які використовуються в обчислювальних системах ШІ, стали основою для навчання та обробки моделей. Зокрема мова йде про генеративні нейромережі, що викликали справжній бум у технологічній галузі. Компанія стала лідером у цьому сегменті, завдяки чому її дохід стрімко зріс.

Другим важливим фактором є панівне становище Nvidia на ринку центрів обробки даних. Постійно зростаючий попит на хмарні обчислення, обробку великих даних та інтеграцію ШІ в різні галузі економіки стимулює масові закупівлі графічних процесорів для серверів. Усі провідні хмарні провайдери, такі як Amazon Web Services, Google Cloud і Microsoft Azure, активно використовують рішення Nvidia, що посилює її позиції на ринку.

І, нарешті, стратегічні інвестиції Nvidia в розробку нових технологій та партнерства також відіграли ключову роль. Компанія випустила низку революційних продуктів, таких як Grace Hopper Superchip для обчислень високого рівня. Вони приваблюють клієнтів у різних секторах – від медицини до автомобілебудування. Крім того, правильна фінансова політика та оптимізація витрат дозволили Nvidia ефективно використовувати свої ресурси для виходу на нові ринки.

Несподівані виклики DeepSeek

Проте все змінилося на початку 2025 року. Причиною стала китайська компанія зі штучного інтелекту DeepSeek, заснована у 2023 році Лян Веньфеном, що розробляє відкриті великі мовні моделі. У січні 2025 року компанія випустила чат-бота DeepSeek-R1, який швидко став найпопулярнішим безплатним додатком в американському App Store, обійшовши ChatGPT.

На тлі цих новин акції Nvidia впали на 18% після випуску DeepSeek-R1. Це призвело до втрати близько $593 млрд ринкової капіталізації. Це падіння було спричинене побоюваннями інвесторів щодо потенційної втрати домінування американських компаній у сфері ШІ через успіхи китайських конкурентів.

DeepSeek змогла досягти результатів, порівнянних з моделями OpenAI, використовуючи при цьому значно менше ресурсів. Це ставить під сумнів ефективність великих інвестицій в інфраструктуру ШІ, на чому й заробляла Nvidia.

Крім того, успіх DeepSeek підкреслив обмеження санкцій США, спрямованих на стримування розвитку ШІ в Китаї. Попри обмеження експорту передових чіпів, таких як ті, що виробляє Nvidia, DeepSeek змогла створити конкурентоспроможну модель, використовуючи на порядок менше ресурсів. Це також викликало занепокоєння щодо довгострокової конкурентоспроможності американських технологічних компаній у глобальних перегонах ШІ.

Переваги Біткоїна

Nvidia вдало скористалася трендом ШІ та вирвалася у глобальні лідери. Проте зростання конкуренції у цій галузі та інновації китайських компаній вже призводять до значних проблем для технологічного гіганта.

Загалом, нічого нового у цьому немає. Схожа ситуація свого часу спостерігалася й щодо енергетичних або технологічних компаній під час буму доткомів. Жодна галузь не може зростати експоненційно тривалий час. Тож переоцінені акції можуть зазнавати значної корекції або навіть повного краху.

Як відомо, біткоїн не є цінним папером, а товаром і цифровим активом. До того ж саме BTC виконує функції грошей у сучасному світі. Жодні акції не можуть наблизитися до нього у цьому плані.

Які ще переваги біткоїна можна виокремити? Перш за все, децентралізація та незалежність роблять BTC унікальним активом. На відміну від акцій Nvidia, які залежать від рішень керівництва компанії, фінансових звітів, конкурентного середовища та макроекономічних факторів, біткоїн не контролюється жодною організацією чи державою. Це означає, що його вартість не може бути безпосередньо знецінена рішенням якогось окремого гравця чи компанії.

До того ж ліквідність та доступність біткоїна перевершують можливості акцій. Торгівля акціями Nvidia відбувається лише у визначені години біржової торгівлі, тоді як біткоїн можна купувати та продавати 24/7 у будь-якій точці світу. Крім того, для інвестування в акції потрібен брокерський рахунок та відповідність певним регуляторним вимогам, тоді як біткоїн доступний будь-кому з інтернет-з’єднанням.

Крім того, обмежена емісія біткоїна робить його більш передбачуваним активом у довгостроковій перспективі. Якщо Nvidia може випускати додаткові акції або стикатися з розмиванням капіталу через емісію нових паперів, кількість біткоїнів не може перевищити 21 млн. Це створює ефект цифрового дефіциту та може підтримувати його зростання як засобу збереження вартості.

Підсумки

Акції Nvidia продемонстрували рекордні темпи зростання протягом останніх двох років. Проте останніми тижнями тенденція значно змінилася, адже китайська компанія DeepSeek продемонструвала, що попит на чипи для навчання моделей невиправдано високий. Нові підходи дозволяють знизити їх використання у десятки разів. Тим часом біткоїн зберігає стабільність, а коливання у межах 5% не створюють проблем у контексті засобу збереження вартості.