Біткоїн-Сіті: утопія чи реальність?

Що таке Біткоїн-Сіті

Чинний президент Сальвадору Наїб Букеле відомий своїм прагненням перетворити країну у світовий Біткоїн-центр. Однією зі складових цієї ідеї є Біткоїн-Сіті – торговий хаб, що буде присвячено виключно головному цифровому активу. Відповідно до оприлюдненого плану, Біткоїн-Сіті побудують з нуля на західному узбережжі країни. До того ж планується використання геотермальної енергії з вулкана для майнінгу.

Архітектурна концепція Біткоїн-Сіті – це концентричне місто, рівновіддалено розташоване від центральної площі, що матиме логотип Біткоїна. За словами Букеле, хоча модель представлена у золотому кольорі, насправді Біткоїн-Сіті матиме переважно зелені та сині кольори (мається на увазі рослинність та океан латиноамериканської країни). На вулкані планується зробити оглядовий майданчик для жителів та туристів.

«План простий. У той час як світ скочується у тиранію, ми створимо гавань свободи», – заявляє Букеле.

Головним джерелом фінансування проєкту мають стати біткоїн-облігації, що вже схвалені парламентом країни та вже незабаром з’являться на ринку. Планується випустити бондів на $1 млрд, з яких половина піде на побудову Біткоїн-Сіті, а інша половина буде використана для поповнення BTC-резервів країни.

Біткоїн-Сіті: можливості та ризики

Біткоїн-Сіті у нинішньому вигляді – неоднозначний проєкт, що створює як значні можливості для біткоїнерів, так і певні ризики. Потенційні переваги очевидні: інноваційний Біткоїн-хаб із розвиненою інфраструктурою може сприяти створенню нових технологічних рішень на основі Біткоїна, а також може прискорити економічне зростання Сальвадору та інших країн регіону. За кращого сценарію Біткоїн-стандарт навіть може стати нормою для порівняно великої кількості інших країн світу.

Проте потенційний розвиток Біткоїн-Сіті у Сальвадорі не повинен асоціюватися зі статусом BTC як глобального грошового активу. В той час як довгостроковому домінуванню Біткоїна ніщо не загрожує (через його стабільність, децентралізацію, зростання хешрейту, обмежену пропозицію, глобальне використання як засобу платежу та збереження вартості тощо), втілення у життя проєкту Біткоїн-Сіті пов’язане з чималими викликами.

З фундаментальної точки зору головною проблемою проєкту є те, що він фінансується державою та є централізованим. Боргове фінансування Біткоїн-Сіті через випуск державних цінних паперів суперечить добровільній природі Біткоїна. Централізованість та пряма залежність від уряду та президента – друга проблема. Як показує досвід біржових фондів на основі біткоїна (на зразок GBTC), централізоване управління нерідко призводить до неефективних рішень та падіння їхньої ринкової вартості відносно головного активу – BTC.

У контексті Сальвадору це означає відсутність гарантій щодо реалізації проєкту у найближчі роки (адже очевидно, що він довгостроковий чи принаймні середньостроковий). Наступного року відбудуться нові президентські вибори у країні. Хоча Букеле користується значною підтримкою населення, виборчий процес є непередбачуваним, тим більше, що будь-які зміни у парламенті чи уряді також можуть вплинути на можливість реалізувати плани щодо Біткоїн-Сіті.

Існує також певна невизначеність щодо попиту на нові облігації Сальвадору й спроможність залучити $1 млрд. Щобільше, під час реалізації інфраструктурного проєкту фактичні витрати можуть виявитися значно вищими за прогнозні показники. Проте обсяг фінансових резервів у бюджеті чи інших фондах наразі не дозволяє країні забезпечити належний рівень фінансової стабільності.

Щодо самої концепції Біткоїн-Сіті, то все буде залежати від того, чи дозволяє вона досягти більшої ефективності з боку біткоїнерів й інших учасників екосистеми. Найбільш ймовірним сценарієм є поєднання як інноваційних біткоїн-хабів, так і інших варіантів онлайн- та офлайн-взаємодії. Відсутність центрального управління Біткоїном дозволяє кожній зі сторін обрати найприйнятніший варіант взаємодії з іншими.

Час покаже, наскільки вдалими виявляться спроби побудови Біткоїн-Сіті у Сальвадорі. Використання геотермальної енергії вулкана може бути привабливим для туристів, але її економічний ефект у сфері майнінгу досі невизначений. Приватні компанії та майнінгові пули поки не використовують цю опцію, отже існують певні технологічні й фінансові ризики.

У будь-якому разі ефективним засобом збереження вартості може слугувати виключно BTC, що зберігається у холодних гаманцях, а не облігації, випущені урядом Сальвадору чи будь-якої іншої держави. Загалом підхід Букеле може представляти інтерес для тих біткоїнерів та інвесторів, які підтримують форму організації співпраці через Біткоїн-хаби. Проте успіх чи невдача такої ініціативи жодним чином не вплине не фундаментальні показники розвитку Біткоїн-екосистеми.

Висновки

Біткоїн-Сіті – це амбітний проєкт анонсований президентом Сальвадору Наїбом Букеле. Він ставить за мету розбудову міста на західному узбережжі країни із розвиненою Біткоїн-екосистемою. З одного боку, такий Біткоїн-хаб може сприяти обміну ідей і розробці інновацій на основі Біткоїна. З іншого боку, існують також чималі ризики централізації, неефективного державного управління та боргового фінансування будівництва. Такий формат, як Біткоїн-Сіті, може бути прийнятним для деяких біткоїнерів, але неприйнятним для інших. Але фундаментальні показники розвитку BTC як глобального цифрового і грошового активу залишаться незмінними.