Поглинання у майнінговій галузі: виживають найсильніші

Злиття та поглинання у майнінговій галузі ведуть до створення більш великих і стабільних компаній, які можуть краще адаптуватися до нових умов ринку. Великі компанії мають більше ресурсів для інвестування в дослідження та розвиток, що дозволяє їм впроваджувати нові технології, такі як штучний інтелект для оптимізації майнінгових процесів та використання відновлюваних джерел енергії для зменшення витрат на електроенергію. Це сприяє підвищенню загальної безпеки, оскільки великі гравці мають більші можливості для захисту та надійності своїх операцій.

Розглянемо п’ятірку поглинань у майнінговій сфері, які вже відбулися цього року або ще в процесі.

CleanSpark – GRIID

Місяць тому стало відомо, що майнінгова компанія CleanSpark домовилась про купівлю конкурента GRIID Infrastructure за $155 млн. Угода має бути закритою до третього кварталу 2024 року.

Після поглинання CleanSpark отримає 20 МВт виробничих потужностей від GRIID. Генеральний директор CleanSpark Зак Бредфорд очікує, що до кінця року операційна потужність компанії перевищить 100 МВт, а до 2026 року вона має досягти позначки у 400 МВт.

Своєю чергою акціонери GRIID після закриття угоди отримають звичайні акції фірми CleanSpark, яка також візьме на себе непогашену заборгованість та інші зобов'язання GRIID. Крім того, CleanSpark також надасть кредит на поповнення обігових коштів у розмірі $5 млн і проміжний кредит на суму $50,9 млн, «які будуть використані для виконання певних зобов'язань GRIID під час підписання угоди».

Riot Platforms – Bitfarms

А от спроби одного з лідерів майнінгової галузі – американської компанії Riot Platforms – поглинути іншу фірму з Канади Bitfarms перетворилось на справжнє протистояння.

Про пропозицію гіганта придбати конкурента за $950 млн стало відомо 29 травня. Угода передбачала 20% премію до середньозважених котирувань акцій за місяць. Однак у правлінні Bitfarms порахували цю пропозицію як таку, що «недооцінює їх компанію та перспективи зростання».

Попри відмову Riot Platforms продовжила нарощувати свою частку у фірмі, яка на кінець червня досягла 14,9%. Американська компанія зажадала скликання спеціальних зборів акціонерів Bitfarms і висунула до правління трьох незалежних директорів у рамках кампанії з ворожого поглинання.

Реагуючи на ситуацію, Bitfarms прийняла так званий захист у вигляді «отруйної пігулки». Згідно з планом, якщо після 20 червня і до 10 вересня будь-яка організація накопичить понад 15% частки Bitfarms, остання випустить нові акції, розмиваючи її частку. Після 10 вересня поріг буде знижено до 20%, якщо спроба поглинання відповідатиме певним критеріям. Щоб додатково зменшити зовнішній тиск, Bitfarms у липні також призначила нового генерального директора Бена Ганьона, який змінив тимчасового Ніколя Бонту.

Зауважимо, що ціна акцій Bitfarms зросла приблизно на 32% до $2,67 з того часу, як стало відомо, що Riot намагається придбати компанію. Акції Riot за той же період впали приблизно на 9,4% до $9,4.

CoreWeave – Core Scientific

У межах диверсифікації бізнесу після халвінгу майнер Core Scientific вирішив зробити ставку на штучний інтелект. Для цього він уклав низку 12-річних угод зі стартапом CoreWave, що спеціалізується на відповідних технологіях. Великою несподіванкою стало для майнінгової компанії, коли новий партнер зробив небажану пропозицію про викуп у розмірі $5,75 за акцію. Своєю чергою рада директорів Core Scientific розглянула її та відхилила через надто низьку оцінку.

«Рада директорів оцінила перспективи зростання компанії та потенціал створення вартості в короткостроковій і довгостроковій перспективі, в тому числі й у зв'язку з раніше оголошеними угодами з CoreWeave і даною пропозицією. Рада вирішила, що пропозиція CoreWeave значно недооцінює компанію», - йдеться в офіційній відповіді майнінгової компанії.

Core Scientific стала відомою тим, що пережила банкрутство та знайшла вихід зі скрутного становища.

Riot Platforms – Block Mining

На відміну від Bitfarms, спроба придбати компанію Block Mining, що базується в штаті Кентуккі, для Riot Platforms виявилася набагато простішою. Про досягнення згоди стало відомо 23 липня. Саму угоду оцінили у $92,5 млн.

Згідно з домовленостями Riot виплатить $18,5 млн грошовими коштами зі свого балансу і $74 млн звичайними акціями. До 2025 року Block Mining може отримати додаткову винагороду в розмірі до $32,5 млн шляхом угод про купівлю електроенергії для додавання потужностей.

Своєю чергою Riot відразу отримає доступ до 60 МВт на двох майданчиках у Кентуккі. Компанія також розраховує довести цей показник до 110 МВт до кінця року.

CleanSpark – MineOne

Після того, як китайська майнінгова компанія MineOne у травні опинилася у центрі скандалу через близьке розташування до американської військової бази, з’ясувалось, що вона знаходиться у стадії продажу фірмі CleanSpark. 9 травня американська публічна майнінгова компанія CleanSpark оголосила про купівлю об'єктів, які займаються видобутком біткоїнів у Вайомінгу потужністю 75 МВт, за $18,75 млн.

В компанії зізнались, що розпорядження адміністрації Джо Байдена стосовно заборони володіти нерухомістю у штаті Вайомінг викликало «певне занепокоєння» щодо завершення угоди. Але разом з тим з порозумінням поставились до реакції з боку американської влади.

Підбиваючи підсумки

Не дуже ефективні майнінгові фірми, особливо після халвінгу, часто не можуть витримати конкуренцію, що спонукає їх або виходити з ринку, або об'єднуватися з більшими гравцями, які мають доступ до сучаснішого обладнання та дешевшої електроенергії. Таке рішення дозволяє зменшити операційні витрати, збільшити обсяги видобутку та підвищити стійкість до коливань ринку. Втім інколи поглинання мають агресивний характер.