Що таке біткоїн-ETF

Вступ

У міру того, як інтерес до біткоїна продовжує зростати, зростає і попит на інвестиційні продукти, які забезпечують доступ як до компаній, так і до фондів. Одним з таких продуктів, який привернув чималу увагу, є біткоїн-ETF.

Що таке ETF?

ETF призначені для відстеження ефективності певного індексу, товару або класу активів. Це означає, що коли ви інвестуєте в ETF, ви, по суті, купуєте кошик цінних паперів або товарів, які представляють базовий індекс чи актив. Наприклад, якщо ви інвестуєте в ETF, який відстежує індекс S&P 500, ви будете володіти пропорційною часткою компаній, включених до цього індексу.

Однією з ключових переваг ETF є їхня можливість торгуватися на фондовій біржі протягом дня, як і окремі акції. Це відрізняється від традиційних пайових фондів, які купуються та продаються наприкінці торгового дня за ціною, яка визначається вартістю чистих активів (NAV). Можливість торгувати ETF протягом дня надає інвесторам гнучкість та можливість швидко реагувати на зміни ринку.

ETF завоювали значну популярність як серед індивідуальних, так і серед інституційних інвесторів завдяки своїм унікальним характеристикам та перевагам. Однією з головних переваг ETF є їхня низька вартість. Порівняно з традиційними пайовими фондами, ETF зазвичай мають нижчі коефіцієнти витрат, що означає, що інвестори можуть утримувати більший прибуток від інвестицій. Крім того, ETF відомі своєю податковою ефективністю. Через те, як вони структуровані, ETF зазвичай генерують менше розподілу приросту капіталу порівняно із пайовими фондами, що призводить до потенційної економії податків для інвесторів.

Ще однією перевагою ETF є їхня гнучкість. Завдяки ETF інвестори можуть легко купувати або продавати акції на фондовій біржі, що дозволяє швидко та ефективно коригувати портфель. Ця гнучкість є особливо цінною для інвесторів, які хочуть реалізувати конкретні інвестиційні стратегії або внести тактичні зміни в розподіл активів.

Крім того, ETF пропонують інвесторам можливість диверсифікувати свої портфелі за різними класами активів, секторами чи регіонами. Інвестуючи в один ETF, інвестори можуть отримати доступ до широкого спектра цінних паперів, знижуючи ризик, пов'язаний з окремими акціями чи облігаціями. Ця диверсифікація допомагає розподілити ризики та потенційно підвищити прибутковість.

ETF зробили революцію в інвестиційному ландшафті, надавши інвесторам економічний, податково-ефективний та гнучкий спосіб отримати доступ до різних активів. Незалежно від того, чи є ви досвідченим інвестором, який прагне диверсифікувати свій портфель, чи новачком, який шукає точку входу на ринок, ETF можуть стати цінним інструментом для досягнення ваших інвестиційних цілей.

Типи біткоїн-ETF

Біткоїн-ETF бувають різних форм. Двома найбільш поширеними типами є фізично забезпечені або спотові ETF та ETF на основі ф'ючерсів.

• Спотові біткоїн-ETF пов'язані зі зберіганням біткоїна. Це означає, що на кожну акцію ETF припадає відповідна кількість біткоїна, яка знаходиться у зберігача. Інвестори, які володіють акціями біткоїн-ETF з фізичним забезпеченням, опосередковано володіють частиною базового біткоїна. Однією з основних проблем є безпека біткоїна, який знаходиться у зберігача, тому зберігачеві необхідно впровадити надійні заходи безпеки для захисту базового активу.
• Фʼючерсні біткоїн-ETF не містять біткоїн. Це ф'ючерсні контракти, вартість яких залежить від ціни біткоїна, що дозволяє інвесторам отримати доступ до біткоїна, не володіючи безпосередньо цифровою валютою. Оскільки ETF містить ф'ючерсні контракти, а не фізичний біткоїн, інвестори можуть легко купувати та продавати акції на традиційних біржах. Це забезпечує ліквідність та гнучкість для інвесторів, які хочуть скористатися короткостроковими коливаннями цін. Однак важливо відзначити, що ETF на основі ф'ючерсів можуть не забезпечувати такий самий рівень прямого доступу до біткоїна, як ETF з фізичним забезпеченням. Вартість ф'ючерсних контрактів може не повністю відповідати ціні біткоїна, і можливі розбіжності через такі фактори, як настрої ринку та обсяг торгів. Крім того, використання ф'ючерсних контрактів пов'язане із ризиком контрагента, оскільки інвестори залежать від фінансової стабільності ф'ючерсної біржі.
• ETF на майнінг біткоїна дозволяють інвесторам отримувати прибуток від компаній, які займаються біткоїн-майнінгом, без необхідності купувати акції кожної компанії окремо. Майнінг – це процес, за допомогою якого нові біткоїни випускаються в обіг, а записи про транзакції з біткоїном криптографічно хешуються в блоки. Вартість ETF збільшуватиметься чи зменшуватиметься залежно від сукупної ефективності компаній, які він відстежує. Основна ідея такого ETF полягає в тому, щоб дозволити інвесторам отримати вигоду від зростання індустрії біткоїн-майнінгу, а також прискорити інвестиції в сектор і підтвердити докладені зусилля галузі.

• Короткі біткоїн-ETF призначені для отримання прибутку від зниження вартості біткоїна. Шорт – це фінансова стратегія, за якої інвестор позичає цінний папір або актив, наприклад біткоїн, і продає його, очікуючи, що ціна впаде. Потім інвестор планує викупити цінні папери за нижчою ціною та повернути їх кредитору, залишаючи різницю як прибуток. Короткі біткоїн-ETF використовують різні фінансові інструменти (такі як деривативи та ф'ючерсні контракти), щоб створити ефект короткого продажу біткоїна, забезпечуючи інвесторам прибуток, якщо ціна біткоїна падає.
• Довгі біткоїн-ETF є протилежністю коротких біткоїн-ETF. Ці ETF націлені отримання прибутку від підвищення вартості біткоїна. Довга позиція – це фінансова стратегія, коли інвестор володіє активом чи ф'ючерсним контрактом, утримувач якого зобов'язаний купити чи продати базовий актив за заздалегідь визначеною й узгодженою ціною. Довгі біткоїн-ETF використовують різні фінансові інструменти (такі як деривативи та ф'ючерсні контракти), щоб створити ефект довгої позиції біткоїна, забезпечуючи інвесторам прибуток, якщо ціна біткоїна зростає. По суті, всі спотові біткоїн-ETF можна вважати довгими біткоїн-ETF, хоча довгий біткоїн-ETF може також торгувати в деривативах або ф'ючерсних контрактах.

Навіщо потрібний ETF?

Хоча існує кілька способів інвестувати в біткоїн, наприклад, покупка цифрової валюти безпосередньо на біржі криптовалют або інвестування в компанії, пов'язані з біткоїном, біткоїн-ETF має кілька відмінних рис.

По-перше, він надає інвесторам регульований та простий спосіб отримати доступ до біткоїна. Це особливо привабливо для інвесторів, які не знайомі або не орієнтуються в криптобіржах. ETF знаходяться під наглядом регуляторів, що забезпечує інвесторам певний рівень захисту та прозорості.

По-друге, біткоїн-ETF дозволяє інвесторам отримувати доступ до біткоїна без необхідності безпосередньо зберігати цифрову валюту. Це усуває складності та ризики безпеки, пов'язані зі зберіганням та захистом біткоїна. Крім того, ETF надають інвесторам можливість легко купувати та продавати акції, підвищуючи ліквідність та знижуючи транзакційні витрати.

По-третє, багатьом інвесторам заборонено тримати біткоїн безпосередньо, і вони можуть робити це лише через регульовані фінансові пропозиції, такі як ETF.

Як працює біткоїн-ETF?

Коли інвестор купує акції біткоїн-ETF, він по суті купує частину фонду, базовим активом якого є біткоїн. Фонд відповідає за управління запасами біткоїна та відстеження його показників. Ціна акцій ETF визначається ринковим попитом та чистою вартістю базових активів біткоїна.

Управитель активами захищає біткоїн від крадіжки чи спроб злому. Управитель також займається купівлею та продажем біткоїна залежно від попиту на акції ETF та процесу створення та викупу.

Інвестори можуть купувати та продавати акції біткоїн-ETF на фондовій біржі, як і будь-які інші публічні цінні папери. Це дає їм можливість для входу та виходу зі своїх позицій у будь-який час протягом торгового дня.

Історія біткоїн-ETF у США

Багато типів біткоїн-ETF розробляються вже кілька років. Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) ще не схвалила жодну із заявок на спотові біткоїн-ETF, але схвалила ф'ючерсні біткоїн-ETF. Деякі фірми, які не змогли отримати схвалення на спотовий біткоїн-ETF, натомість створили закриті біткоїн-трасти. З червня 2023 року було представлено значну кількість спотових ETF від BlackRock та інших фондів, і очікується, що спотовий біткоїн-ETF буде схвалений відносно скоро.

Історія міжнародних ETF

У той час як в інвесторів у США не було можливості торгувати спотовим біткоїн-ETF, і тільки недавно вони змогли отримати доступ до біткоїна за допомогою ф'ючерсного біткоїн-ETF, інвестори в інших країнах мають кілька фінансових продуктів, які дають їм цю можливість.

• Перший у світі біткоїн-ETF, який котирується на Бермудській фондовій біржі, було запущено у вересні 2020 року.
• Канада затвердила свій перший біткоїн-ETF, Purpose Bitcoin ETF (BTCC), запущений у лютому 2021 року.
• Невдовзі після цього були схвалені Evolve Bitcoin ETF (EBIT) та CI Galaxy Bitcoin ETF (BTCX) у Канаді; вони були запущені у лютому 2021 року.
• Перший у Європі ETF, запропонований Jacobi Asset Management, готовий до запуску, але офіційної дати поки що немає.

Плюси та мінуси

Як і будь-який інвестиційний продукт, біткоїн-ETF має свої переваги та недоліки. Різні види ETF мають свої плюси та мінуси, тому в цій статті ми торкнемося лише основ.

Плюси:

• Дозволяє отримати доступ до біткоїна компаніям та приватним особам, які не можуть чи не хочуть купувати сам актив.
• Усуває складності та ризики безпеки, пов'язані з прямим зберіганням біткоїна.
• Підвищує ліквідність та знижує транзакційні витрати.
• Регульовані та прозорі інвестиційні інструменти, привабливі для багатьох інвесторів.

Мінуси:

• Регулятори висловлюють стурбованість щодо маніпулювання ринком та захисту інвесторів.
• Фʼючерсні ETF дозволяють маніпулювати ринком.
• Інвестори покладаються на заходи безпеки управителя.

Це створює ризик контрагента, якому біткоїн покликаний запобігти шляхом самостійного зберігання.

Чи варто купувати біткоїн-ETF?

Вирішуючи, чи варто інвестувати в біткоїн-ETF, важливо оцінити свої інвестиційні цілі, стійкість до ризику та розуміння ринку. Як і у випадку з будь-якими інвестиціями, рекомендується провести ретельне дослідження та звернутися за професійною фінансовою консультацією, перш ніж приймати будь-які інвестиційні рішення.

Інвестування в біткоїн-ETF може дати можливість отримати вигоду від потенційного зростання ціни біткоїна без прямого володіння цифровою валютою. Однак важливо підкреслити, що вартість біткоїна дуже мінлива, а інвестування в біткоїн-ETF пов'язане з ризиками, які слід враховувати.

Як вибрати правильний біткоїн-ETF

Під час вибору біткоїн-ETF необхідно враховувати кілька факторів:

• Схвалення регуляторів: перевірте, чи отримав ETF схвалення регуляторів та чи зареєстрований він на авторитетній біржі.
• Забезпечення активами: дізнайтеся, чи забезпечений ETF фізичним біткоїном чи ф'ючерсними контрактами на біткоїн.
• Коефіцієнт витрат: оцініть комісію за керування та витрати, пов'язані з ETF.
• Ліквідність: оцініть обсяг торгів та ліквідність акцій ETF.
• Управитель активами: зверніть увагу на репутацію та послужний список управителя активами.

Проаналізувавши ці фактори, ви можете вибрати біткоїн-ETF, який відповідає вашим інвестиційним цілям та допустимому ризику.

Вивчення податкових наслідків біткоїн-ETF

Інвестування в біткоїн-ETF може мати податкові наслідки. Дуже важливо знати податкове законодавство у вашій юрисдикції та проконсультуватися з податковим консультантом.

Продаж або викуп акцій біткоїн-ETF може призвести до приросту капіталу або збитків відповідно до чинних податкових правил. Крім того, розподіл будь-якого доходу, отриманого біткоїн-ETF, може підлягати оподаткуванню.

Важливо вести точний облік транзакцій та проконсультуватися з податковим спеціалістом, щоб зрозуміти потенційні податкові наслідки інвестування в біткоїн-ETF.

Загалом, біткоїн-ETF пропонує інвесторам регульований та зручний спосіб отримати доступ до біткоїна. Проте дуже важливо ретельно оцінити ризики та вигоди, пов'язані з інвестуванням у цей новий клас активів. Розуміючи механіку біткоїн-ETF і проводячи належну комплексну перевірку, інвестори зможуть приймати обґрунтовані рішення та орієнтуватися у світі криптовалют.